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德国高端女装品牌Laurèl宣布破产 歌力思盲目频繁并购吞苦果

日期: 2019-11-25 18:35 浏览次数 : 144

时尚头条网报道:受时尚零售疲软和电商的激烈竞争,国内中高端女装品牌的销售持续面临冲击,为了刺激收入的增长,深圳女装歌力思母公司发起了上市以来的第5起收购。

8日晚间,歌力思集团(603808.SH)宣布发布公告称,与Vivienne Tam薇薇安谭时装(深圳)有限公司股东Peony Power Limited达成协议,计划以自有资金3700万元收购薇薇安谭 75%的股权。薇薇安谭为Peony Power Limited设立的子公司,拥有美国华裔设计师同名品牌Vivienne Tam在中国大陆地区的所有权。

时尚头条网报道:深圳女装歌力思或将为其在上市之后频繁盲目收购海外品牌吞下苦果,据WWD最新消息,歌力思在去年收购的德国高端女装品牌Laurl因债务重组未果,宣告破产,这也意味着歌力思这起收购案或将以失败告终。

Vivienne Tam是由美国华裔时装设计师谭燕玉于1994 年在美国纽约创立的同名设计师品牌,旗下主要产品涉及服装、手袋、饰品、香水、鞋子等品类,产品以中国元素为特色,擅长将东方元素和国际流行相融合,定位高端。目前该品牌在全球拥有33 家门店,分布于美国、日本、香港、菲律宾、泰国和新加坡。

Laurl品牌曾归属于Escada服装集团,自2004年被金融投资者管理层收购后一直作为独立公司经营。在承受了一段时间的财务重压后,品牌于9月下旬宣布和深圳东方时尚资产管理有限公司达成收购协议。该协议要求 Laurl 的债权人放弃 2016年 9月1日前的债券利息,并延期支付 2016年11月 16日至 2017年 6月 30日的利息,作为回报,债权人将获得债券票面价值的 22%。但债务重组进行的并不顺利,第一次债权人表决会议因与会人数不足没有做出决定,原定于11月14日举行的第二次会议也已取消,最终导致 Laurl 宣告破产。

品牌方面表示,收购Vivienne Tam大陆所有权将进一步加强多品牌高级时装集团战略,丰富歌力思旗下品牌组合。完成收购后,Vivienne Tam品牌在国内将独立运营以保持品牌的独立风格,设计研发仍以Vivienne Tam为核心,针对中国市场年轻消费者进行产品开发,计划在年内开出中国大陆第一家形象店,结合歌力思提供的渠道拓展、品牌推广、店铺运营等资源协同,在明年加快开店步伐。

去年9月,歌力思公告出资1118万欧元收购东明国际投资(香港)100%的股权,并将拥有其旗下的德国时装品牌Laurl在中国大陆地区的设计权、所有权和使用权。歌力思官方表示,东明国际投资(香港)主要资产是拥有LAURLGMBH(一家根据德意志联邦共和国法律设立和存续的公司)在中国大陆地区已注册、申请注册的,或存在的所有Laurl品牌商标的所有权及使用权。 有分析人士表示,按照实际情况来看,歌力思当初用于收购 Laurl 的1118万欧元明显太贵了,有被忽悠之嫌,更何况歌力思收购的东明国际投资(香港)很只是Laurl在全球市场的一部分,仅仅是拥有Laurl在中国大陆地区的设计权、所有权和使用权。现在,Laurl宣布破产将导致歌力思的投资价值大大缩水,在一系列的品牌经营上出现各种麻烦。

今年2月,品牌创始人Vivienne Tam在接受美国媒体《精日传媒》采访时曾表示,受到香港零售业低迷的影响,和过去相比,来香港购买Vivienne Tam的内地消费者正在变少,而Vivienne Tam的主要市场在美国,而在中国内地门店稀少。

收购Laurl品牌之后,歌力思宣称未来3年新开Laurl品牌独立店100家,与歌力思品牌形成渠道合力和互补,但一年过后,Laurl目前只开设了8家门店,离目标相去甚远。有业内人士表示,服装品牌一定要明确自己的发展方向,把握好品牌并购的节奏,就目前服装业的并购案例来看,虽然并购案例频出,但整体失败率还是比较高,很多企业的并购节奏过快,而企业本身也没有对全球资源整合的能力。

图为歌力思集团近五日的股价表现

歌力思董事长夏国新曾多次公开表示,要成为中国的LVMH。在上市1年多的时间内,歌力思便进行了高达4次的频繁并购。 2015年9月,歌力思出资1118万欧元,通过收购东明国际(香港)100%股权,获得与歌力思定位相似的德国中高端女装品牌Laurl在中国大陆的所有权和经营权; 今年2月,公司宣布计划通过非公开发行募集资金2.41亿元,收购唐利国际65%的股权,从而获得Ed Hardy在中国大陆和港澳台地区的品牌所有权; 7月份,歌力思计划出资7900万元购买复星长歌持有前海上林16%股份,交易后公司将持有前海上林65%股权,从而取得法国轻奢时装品牌IRO公司的控股权; 8月,公司以27750万元收购百秋网络75%的股权,从而间接控制百秋网络的全资子公司百秋电子商务。

值得关注的是,此次出手收购品牌并购也没有给歌力思集团市值增长带来任何回报,反而让股价持续遭受重创,目前其股价已从2015年最高的每股52.79元跌至今日的19.97元,创近一年以来的新低,市值累积跌幅超过60%,目前市值约为68亿。

有分析人士表示,歌力思收购的服饰品牌基本上在全球已失去竞争力,沦为市场的边缘。根据Laurl 截至2016年4月30日的2015财年初步数据显示,Laurl 预计营业亏损为240万欧元,去年同期亏损仅录得200万欧元,销售额较去年大跌10.5% 至3650万欧元。盈利主要靠品牌在中国商标权利的出售,该财年净利润录得110万欧元。 另外,在控股品牌后,国内品牌也往往因为并购经验的不足,管理人才以及整合能力的欠缺, 导致并购成效大打折扣,歌力思的并购更像是被资本裹挟前进。

歌力思董事长夏国新曾多次公开表示,要成为中国的LVMH。在上市1年多的时间内,歌力思便进行了高达4次的频繁并购。

不过,歌力思近年来不断加大品牌并购力度,主要还是因为该公司目前旗下主要女装品牌歌力思所处的尴尬地位,目前在国内一线城市本土女装场,逐渐被JNBY、MOCo、玛丝菲尔以及欧时力等品牌牢牢掌控,歌力思只能被迫向二三线市场转移。据公开数据显示,2016年前三季度,歌力思关闭了主要位于一线城市28家门店,另外其利润也首次录得下滑,2016年前三季度与去年同期相比大降13.23%至1.21亿元,归属于母公司股东的净利润录得0.90亿元,与去年同期相比下降14.18%。

2015年9月,歌力思出资1118万欧元,通过收购东明国际(香港)100%股权,获得与歌力思定位相似的德国中高端女装品牌Laurl在中国大陆的所有权和经营权;

实际上,歌力思(603808.SH)频频出手进行品牌并购也没有给公司市值带来回报,反而让股价遭受重创,其股价已从去年最高的每股52.79元跌至今日的33.67元,累积下跌幅度超过35%。 目前歌力思的市盈率高达57倍,市值为83.7亿人民币,对比刚刚在香港上市的江南布衣,市值才34亿港元,而江南布衣占据国内最大的本土中高端女装市场份额,另外,受时尚零售疲软和电商的激烈竞争,国内中高端女装品牌的销售将持续面临冲击,很显然,歌力思的股价依然被高估。一位专业金融人士对时尚头条网表示。 (文/马丁丁、 周惠宁)

2016年2月,公司宣布计划通过非公开发行募集资金2.41亿元,收购唐利国际65%的股权,从而获得Ed Hardy在中国大陆和港澳台地区的品牌所有权;

2016年7月,歌力思宣布计划出资7900万元购买复星长歌持有前海上林16%股份,交易后公司持有前海上林65%股权,从而取得法国轻奢时装品牌IRO公司的控股权;

8月,公司以27750万元收购百秋网络75%的股权,从而间接控制百秋网络的全资子公司百秋电子商务。

有分析人士表示,歌力思收购的服饰品牌基本上在全球已失去竞争力,正沦为市场的边缘。

例如,歌力思收购的德国高端女装品牌Laurl在截至2016年4月30日的2015财年数据显示,Laurl 营业亏损为240万欧元,而上一财年同期亏损仅录得200万欧元,销售额较上年大跌10.5% 至3650万欧元。盈利主要靠品牌在中国商标权利的出售,该财年净利润录得110万欧元。

令人尴尬的是,同年Laurl因债务重组未果宣告破产,这也意味着收购品牌的动荡将会对Laurl在国内的运营面临巨大阻力,而Laurl在国内知名度也不够高。有分析认为,破产后的品牌在商业上将会失去美誉度,消费者很难对一个破产的品牌产生好感。

数据上也证明了上述的判断,收购Laurl品牌之后,歌力思原本宣称未来3年新开Laurl品牌独立店100家,与歌力思主品牌形成渠道合力和互补,但截止到目前,Laurl的门店只有20多家,离目标相去甚远。

有业内人士表示,服装品牌一定要明确自己的发展方向,以产品为核心,把握好品牌并购的节奏,就目前服装业的并购案例来看,虽然并购案例频出,但整体失败率还是比较高,很多企业的并购节奏过快,而企业本身也没有对全球资源整合的能力。而歌力思已经吞下了疯狂频繁并购的苦果。

另外,在控股品牌后,国内品牌也往往因为并购经验的不足,管理人才以及整合能力的欠缺, 导致并购成效大打折扣,歌力思集团的并购更像是被资本裹挟前进,反而丧失了主动性。

值得关注的是,早前每日经济新闻报道歌力思最大募投项目进展缓慢 ,而主品牌女装歌力思业绩在2016年开始下滑。

2015年4月,歌力思集团登陆A股,其IPO共募集资金7.28亿元,募投项目分别为营运管理中心扩建3.66亿元;设计研发中心建设0.99亿元;补充其他与主营业务相关的营运资金2.64亿元。当时,前两个募投项目均围绕主品牌歌力思展开,募投项目一旨在优化歌力思品牌的营销网络布局,募投项目二旨在强化歌力思设计研发。时间过去两年,募投项目将在2017年12月底投入使用。歌力思却释放了令人担忧的信号,营收开始下降。

有分析人士指出,歌力思集团近年来不断加大品牌并购力度,主要还是因为该公司目前旗下主要女装品牌歌力思所处的尴尬地位,目前在国内一线城市本土女装市场逐渐被JNBY、MOCo.、玛丝菲尔、欧时力以及DAZZLE等品牌牢牢掌控,歌力思只能被迫向二三线市场转移。

据公开数据显示,2016年前三季度,歌力思关闭了主要位于一线城市28家门店,另外其利润也首次录得下滑,2016年前三季度与去年同期相比大降13.23%至1.21亿元,归属于母公司股东的净利润录得0.90亿元,与去年同期相比下降14.18%。

去年,歌力思营收录得7.97亿元,同比下降了4.63%。期内,歌力思店铺数量开始减少,其全年新开38家关闭44家,2017年第一季度净关闭了6家。

至于其新收购的Vivienne Tam大陆所有权,其主要市场是对中国文化抱有神秘感的西方市场。Vivienne Tam这样在西方文化和中式文化之间游走的风格在中国大陆反而吃不开。中国市场的年轻人对中式风格兴趣索然,而对于中式风格感兴趣的中老年消费群体而言,相较于改良中式风格,他们更偏好传统风格。此外,中国消费者对于许久不在中国露面的设计师本人也非常陌生,事实上,Vivienne Tam近年来已经鲜少在全球范围内进行媒体曝光。

界面新闻评论也指出,在海外市场仍然对中国文化充满来自未知的好奇时,东方元素能引起西方消费者的兴趣。但这种神秘感正在消弭,东方风格的服饰处境正变得尴尬。现在看来,歌力思集团需要付出更多的代价才能吸引消费者。

上海滩是能够说明这种尴尬处境的最新一个例子。今年7月,瑞士历峰集团抛售旗下中式风格时装品牌上海滩,因其策略出现明显漏洞,国外业绩惨淡频频关店,有分析人士指出,品牌的销售重点应放在中国,然而宣传策略却恰恰相反,虽然在国外做足了宣传,但品牌无论在国内外都没有取得有利的市场地位。

不少业界人士表示,歌力思目前急需反思其并购策略。过于频繁且缺乏一致性的并购不仅不能为集团带来增长动力,反而将成为集团累赘。至于那些在中国市场水土不服的并购目标,歌力思显然缺乏足够的前期评估。